Macroscopicamente: A escalada dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio intensificou as preocupações do mercado com a "estagflação", e o apetite por risco diminuiu drasticamente; os estoques globais de cobre continuam a se acumular em níveis elevados e o padrão de oferta e demanda se enfraquece. Embora haja um sentimento de manutenção dos preços no mercado à vista, sustentado pelos custos, e o prêmio tenha se fortalecido ligeiramente, a demanda real do setor de distribuição não foi efetivamente liberada. O acúmulo de estoques antes do Festival da Primavera superestimou parte da demanda, e os atuais preços elevados do cobre e o prêmio têm reduzido severamente a disposição das empresas do setor de distribuição em reabastecer seus estoques. O entusiasmo do mercado em receber mercadorias é baixo, e o acúmulo passivo de estoques sociais confirma ainda mais a fragilidade do lado do consumidor. A tendência atual dos preços do cobre é impulsionada principalmente pelo sentimento macroeconômico. A aversão ao risco geopolítico levou a uma queda no centro de gravidade dos preços do ativo, enquanto o próprio cobre não apresentou melhorias substanciais em seus fundamentos: a alta pressão sobre os estoques ainda precisa ser aliviada, a qualidade do consumo durante a alta temporada ainda precisa ser verificada e, embora as expectativas de oferta restrita na mina permaneçam sem comprovação, é difícil compensar a demanda negativa de curto prazo. No geral, espera-se que os preços do cobre permaneçam em uma ampla faixa de altas flutuações, com o risco de uma queda no centro de gravidade.