Análise do Mercado de Oligoelementos

EU,Análise de metais não ferrosos

Semana a semana: Mês a mês:

1) Sulfato de zinco

  ① Matérias-primas: Hipóxido de zinco: A oferta continua restrita e as cotações dos fabricantes permanecem firmes.

Contexto do preço do zinco: O sentimento macroeconômico deve esfriar gradualmente, e os preços dos metais como um todo podem sofrer pressão corretiva. Espera-se que os preços do zinco se mantenham relativamente firmes, apesar do rápido aumento antes do Festival da Primavera e da entrada gradual dos mercados a jusante no ritmo do feriado. Os estoques sociais não acumularam quantidades significativas de zinco, e o baixo nível de estoques oferece suporte mínimo aos preços. Além disso, os estoques de zinco na LME estão atualmente em um nível baixo, em torno de 110.000 toneladas, o que também oferece algum suporte aos preços. Espera-se que os preços do zinco retornem gradualmente aos seus fundamentos na próxima semana, flutuando em torno de 24.900 yuans por tonelada.

② Ácido sulfúrico: Os preços de mercado estão estáveis ​​esta semana.

A taxa de operação dos produtores nesta semana foi de 68% (inalterada em relação à semana anterior), e a taxa de utilização da capacidade foi de 58% (um aumento de 7% em relação à semana anterior), mas os pedidos dos principais produtores estão agendados até meados ou final de fevereiro, e a oferta no mercado spot permanece restrita. Os altos preços do óxido de zinco, principal matéria-prima, têm sustentado fortemente os preços do produto. Espera-se que o preço do sulfato de zinco permaneça estável em um patamar elevado no curto prazo.

2) Sulfato de manganês

Matérias-primas: ① Forte suporte de custos: Os preços das matérias-primas minério de manganês e ácido sulfúrico permanecem firmes, continuando a sustentar os custos.

②Os preços do ácido sulfúrico permanecem altos e estáveis.

Nesta semana, a taxa de operação dos produtores foi de 67%, a taxa de utilização da capacidade foi de 51%, inalterada em relação à semana anterior, e os pedidos dos principais produtores estavam programados até o final de fevereiro. Os preços de matérias-primas como minério de manganês e ácido sulfúrico permaneceram firmes, continuando a sustentar os custos.

Os preços do sulfato de manganês devem permanecer altos e firmes. Com base na análise do volume de pedidos das empresas e dos fatores relacionados à matéria-prima, espera-se que o sulfato de manganês se mantenha firme no curto prazo. Recomenda-se aos clientes que comprem conforme a necessidade.

3) Sulfato ferroso

Em termos de matérias-primas: O mercado atual de sulfato ferroso encontra-se em um delicado equilíbrio devido às restrições de oferta. Os cortes na produção da indústria de dióxido de titânio levaram a uma contração no fornecimento de seu subproduto, o sulfato ferroso, que foi desviado para a indústria de fosfato de ferro e lítio. A taxa de operação é de 80% (um aumento de 20% em relação ao mês anterior), mas a taxa de utilização da capacidade permanece em 25% (um aumento de 6% em relação ao mês anterior), com recuperação limitada da produção.

Atualmente, a taxa geral de produção de sulfato ferroso no mercado interno não é boa, e as empresas possuem estoques à vista muito baixos, o que é um fator favorável para o aumento do preço do sulfato ferroso. Considerando os níveis recentes de estoque das empresas e as taxas de produção a montante, espera-se que o preço do sulfato ferroso suba no curto prazo. Recomenda-se que os clientes aumentem seus estoques adequadamente.

4) Sulfato de cobre/cloreto básico de cobre

Em um nível macro, a nomeação de Kevin Walsh, um deputado "linha dura" de Trump, para substituir Powell na presidência do Federal Reserve foi como uma "bomba nuclear política" que explodiu o mercado. O alívio temporário da incerteza política nos Estados Unidos tornou-se o principal gatilho, e as preocupações do mercado com a independência do Fed esfriaram, enfraquecendo a lógica central que anteriormente sustentava a rápida alta dos preços do ouro. Com a forte queda nos metais preciosos, as tensões do mercado se espalharam para o setor metalúrgico, e os fundamentos estão na baixa temporada sazonal de consumo durante o Festival da Primavera, o que leva à expectativa de que o preço futuro do cobre em Xangai se ajuste a um patamar elevado no curto prazo. No entanto, a lógica de suporte de médio a longo prazo para os futuros do cobre não desapareceu: a situação apertada das minas permanece inalterada, as preocupações com as tarifas americanas persistem, os riscos geopolíticos continuam altos e as tensões entre os EUA e o Irã continuam a aumentar, podendo desencadear conflitos regionais. Em meio à interconexão de múltiplas incertezas, o mercado de cobre em Xangai apresentou maior divergência e volatilidade.
Do lado da oferta: O crescimento da produção global de cobre em minas é de apenas 0,9%, com acidentes frequentes como o de Mantovede, no Chile, e o deslizamento de lama de Grasberg, na Indonésia. O ICSG prevê um déficit de 800 mil a 1 milhão de toneladas em 2025. A dependência da China em relação à importação de concentrado de cobre ultrapassa 90%, o custo total do contrato de longo prazo cai para US$ 0 por tonelada, e a política promove uma dupla garantia de “cooperação no exterior + reciclagem”, com a meta de que o cobre reciclado represente 28% da produção até 2028. As fundições estão sob pressão para reduzir a produção devido às baixas taxas de processamento. A produção doméstica de cobre refinado em dezembro foi de 1,326 milhão de toneladas (um aumento de 9,1% em relação ao ano anterior), mas os estoques públicos acumularam 225.900 toneladas. Os estoques na COMEX, superiores a 550.000 toneladas curtas, demonstram o efeito de sifão dos EUA. Prevê-se que os preços do cobre flutuem na faixa de 100.000 a 102.000 yuans por tonelada na próxima semana. Em resumo, os preços do cobre demonstram resiliência no cenário macroeconômico de alta e baixa. Atenção para uma forte correção no curto prazo. No médio e longo prazo, a demanda por novas energias, as baixas taxas de juros e os prêmios de risco geopolítico sustentam a tendência de alta do preço do cobre. Espera-se que os preços do cobre flutuem principalmente em uma ampla faixa de variação em fevereiro.

No curto prazo, espera-se que o sulfato de cobre apresente flutuações significativas em seus preços. Recomenda-se aos clientes que mantenham seus estoques normais.

5) Sulfato de magnésio/óxido de magnésio

Em termos de matérias-primas: Atualmente, o ácido sulfúrico no norte está estável em um nível elevado.

Os preços do óxido de magnésio e do sulfato de magnésio subiram. O impacto do controle dos recursos de magnesita, das restrições de cotas e da retificação ambiental levou muitas empresas a produzirem com base nas vendas. Empresas de óxido de magnésio calcinado fecharam na sexta-feira devido às políticas de substituição da capacidade produtiva e ao aumento dos preços do ácido sulfúrico, o que fez com que os preços do sulfato de magnésio e do óxido de magnésio subissem no curto prazo. Recomenda-se estocar adequadamente.

6) Iodato de cálcio

O preço do iodo refinado subiu ligeiramente, o fornecimento de iodato de cálcio ficou restrito, alguns fabricantes de iodeto fecharam ou limitaram a produção, e o fornecimento de iodeto ficou limitado. Espera-se que a tendência de aumentos constantes e moderados no preço do iodeto se mantenha a longo prazo. Recomenda-se fazer estoques adequados.

7) Selenito de sódio

Em termos de matérias-primas: Os preços dos metais não ferrosos continuam a subir. O mercado global de selênio bruto e dióxido de selênio está diminuindo em volume, mas estável em preço. Os estoques pré-feriado são cautelosos. O suporte da demanda de alto padrão é mais forte do que nos setores tradicionais. A especulação de capital leva à escassez de matérias-primas devido à falta de embarque de selênio bruto e dióxido de selênio. Os estoques dos fabricantes estão baixos e o preço está alto. Compre na demanda.

8) Cloreto de cobalto

O mercado de cloreto de cobalto permaneceu fraco na semana passada, sem mudanças significativas no cenário de negociação em comparação com a semana anterior. As principais cotações de fundições e empresas de reciclagem permaneceram acima de 115.000 yuans por tonelada, enquanto algumas empresas cotaram ligeiramente abaixo desse nível para recuperar fundos antes do Festival da Primavera. As fábricas de células de terminais têm uma demanda urgente devido às mudanças nas políticas de exportação, mas, considerando que a maioria das empresas possui estoque suficiente de matéria-prima neste início de mercado e o preço elevado atual do cloreto de cobalto, a disposição real de compra no mercado geralmente não é forte. Com a aproximação do Festival da Primavera e a iminente paralisação das atividades logísticas, espera-se que o mercado permaneça geralmente lento, com preços estáveis, mas sem demanda, antes do feriado.

9) Sais de cobalto/cloreto de potássio/carbonato de potássio/formiato de cálcio/iodeto

1. Cobalto: O ambiente de negociação no mercado de cobalto enfraqueceu e os preços à vista permaneceram estáveis. Do lado da oferta, sustentados pelo aumento dos custos das matérias-primas, os preços das fundições permaneceram firmes. No final do ano, as intenções de compra das empresas a jusante enfraqueceram de forma geral. Aliado à recuperação gradual das exportações congolesas e à queda nos preços do cobalto eletrolítico, além de outros fatores que suprimiram o sentimento de negociação do mercado, as compras das empresas voltaram a apresentar forte demanda. Com o forte suporte dos custos das matérias-primas a montante, espera-se que os preços do sulfato de cobalto ainda apresentem um padrão de "maior probabilidade de alta do que de queda" no curto prazo.

2. Cloreto de potássio: O preço deve permanecer estável mesmo antes do Festival da Primavera. Após a reunião de garantia de abastecimento em 27 de janeiro, haverá poucas alterações nos preços da potassa no mercado, e muitos comerciantes suspenderão temporariamente as vendas, aguardando para ver como a situação se desenrolará. Caso a política não seja implementada ou sua aplicação seja limitada, os preços da potassa poderão subir novamente ou, pelo menos, permanecer firmes. Recomenda-se acompanhar os estoques em Hong Kong e o cenário internacional, e estocar e comprar conforme a necessidade nos próximos meses.

3. Os preços do ácido fórmico no mercado interno ainda enfrentarão alguma pressão de baixa, e os principais fabricantes planejam limitar a produção. O atual impasse entre oferta e demanda permanece inalterado, e a pressão para a redução dos estoques ainda persiste. É necessário acompanhar as mudanças na oferta e na demanda do mercado. Os preços do formiato de cálcio podem sofrer pequenos ajustes esta semana, sendo recomendável estocar de acordo com a demanda.

4. Os preços do iodeto estão estáveis ​​esta semana em comparação com a semana passada.